部分信息不便透露！传感器那些门道都被这位投资人说透了！（犀利）

传感器是一个千亿级市场的投资赛道，而我国中高端传感器近乎100%被国外厂商所垄断，在这样一个背景下，却罕见有胆敢同国外厂商直面硬刚的本土创业企业，这是为什么？

本文来自资深投资人的个人观点，并试图从投资人的角度回答上述问题。文中观点较犀利，指出：传感器的壁垒不在于设计，而在于工艺和材料；MEMS传感器领域IDM创业公司更具投资价值（前景）；发展趋势是MEMS能够对传统传感器进行替代的场景都会进行替代；高端传感器厂商通常将高端MEMS封装成不同技术参数的传感器，即性能一致，但售价却差异巨大……

本文对传感器产业的思考和见解都较深刻和全面，部分信息较机密不便透露，是比较少见的产业分析精品内容，推荐！

传感器是一个千亿级市场的投资赛道，而我国中高端传感器近乎100%被国外厂商所垄断，在这样一个背景下，却罕见有胆敢同国外厂商直面硬刚的本土创业企业，这是为什么？

传感器定义

传感器是一种检测装置，能感受到被测量的信息，并能将感受到的信息，按一定规律变换成为电信号或其他所需形式的信息输出，以满足信息的传输、处理、存储、显示、记录和控制等要求。（引自百度百科）

人类世界在不断向智能化方向发展，这是传感器行业发展最为核心的驱动因素。第一次工业革命诞生的蒸汽机、第二次工业革命诞生的电气以及第三次工业革命诞生的计算机与各类传统机械设备相结合不断将人类带入更深层次的自动化时代，极大地解放了劳动力、促进了生产力、提高了生产效率。

可以说，将人类从各类繁重的劳动中解放出来是人类永远的追求，而当前的自动化程度尚远远不能实现人类对自我解放的追求，正在进行的第四次工业革命将会把人类带入到智能化时代，让人类向自我解放迈进一大步！那么智能化时代的形态应该如何？智能与万事万物相结合！

而 智能=感知（传感器）+算法（深度学习等）+算力（芯片）+电力（各类能源）+执行机构。可想而知，传感器在即将到来的智能化时代将扮演不可或缺的角色！

数据来源：赛睿研究

此外，传感器还可以按照输出信号类型、制造材料等维度进行划分。因此，单一类型的传感器市场规模是一个多维空间中被多个维度划分出来的一个单元，纵然传感器整体市场规模为千亿级，单一类型的传感器市场规模却可能很小。所以，通常以单一品类传感器为主营业务的公司难以成长为一家上市公司。

在此，就上图特别提一下按技术路径对传感器的划分，传统传感器指的是单一材料传感器和复合材料传感器，通常只输出模拟信号，与之对应的是基于半导体工艺的MEMS（微机电系统）。

目前，MEMS大概占据60%-70%的市场规模，传统传感器占据大概30%-40%的市场规模，发展趋势是MEMS能够对传统传感器进行替代的场景都会进行替代，其原因在于MEMS具备以下优势：①可大批量生产，具有规模效应，成本下降；②可小型化，在消费电子领域尤为重要；③可集成PA、ADC、MCU，更加智能。

从当前阶段来看，MEMS对传统传感器的替代已经接近尾声，那么传统传感器当前的生存空间在哪里呢？军工和汽车！军工对成本敏感度不高，需求量也不大，要求成熟可靠，传统传感器具有明显优势。

汽车由于产业链导入周期长，对可靠性要求较高，因此已经定型量产的车型不会轻易更改设计，只有新款车型才会重新设计考虑用MEMS替换传统传感器，可以预见的是，随着时间的推移，这部分市场迟早会被MEMS取代。

客户最关心的传感器技术指标：量程、灵敏度、重复测量一致性。此外还有功耗、使用寿命、适应工况等。

量程，举个浅显易懂的例子，酒精温度计理论上可以测量-117.3℃~78.5℃，水银温度计理论上可以测量-38.87℃~356.7℃，如果要测一个温度在-100℃~300℃范围内变动的物体的温度，单一酒精温度计和单一水银温度计都是不能胜任的，但组合使用不但增加了成本，而且也不方便。因此量程往往限制了传感器的应用场景。

灵敏度，即被测物理量变动一单位所能引起传感器测量数字变化的幅度，显然是灵敏度越高越好。

重复测量一致性，即针对同一水平物理量的多次测量，测量结果具有一致性，否则此传感器不够可靠。

每一款传感器都会标明其技术指标，那么是不是通过标明的技术指标就可以判断不同传感器的优劣？是！也不是！首先，创业型公司更倾向于夸大其产品的性能，以求拓展市场。而行业前列的传感器厂商习惯保守标明技术参数，以避免引来不必要的麻烦；其次，传感器标明的技术参数均为实验室条件下测出的结果，客户的应用场景是多样的、复杂的，因此都是采购多款传感器自测后最终选定供应商。

那么，作为一名投资人，在我们无法拿到客户测试报告时，应该如何判断被尽调企业的技术水平？看应用场景！通常情况下，技术难度可以按照应用领域划分：军工>医疗器械>汽车>工业>消费电子。在同一应用领域，与生命安全相关的传感器技术难度要高于非生命安全相关的传感器技术难度。

中高端传感器通常是定制化产品，毛利更高，以技术取胜。低端传感器通常是标准化产品，毛利低，以量大低价取胜。一家公司，自上向下打的策略逻辑上是成立的，高端市场更容易建立品牌，低端市场追求的是性价比，市场更易开拓。自下向上打难度极大，无异于二次创业，一方面低端产品向高端产品跨越技术上需要突破，另一方高端市场和低端市场不是同一客户群体，开拓难度较大。

在这里顺便提一个冷知识，因为MEMS具有规模效应，且成本很低，因此高端传感器厂商通常将高端MEMS封装成不同技术参数的传感器，即性能一致，但面向不同的客户群体售价有巨大差异。

竞争格局

传感器市场可以大致分为中高端市场和低端市场，中高端市场定制化需求高、毛利高，因此知名的传感器公司也较多，通常各自在各自所擅长的领域占据领先位置，相互有竞争，但又不完全竞争。低端市场本就是一个依靠规模效应构建低价壁垒的市场，因此相较于中高端市场公司就少了很多。

资料来源：根据公开资料整理

根据来自博世、意法半导体的行业专家透露，我国中高端传感器市场几乎100%被国外厂商所垄断。

其中博世和意法半导体是主要玩家，2021年，博世在中国市场传感器销售额约为25亿美金，意法半导体在中国市场传感器销售额约为13亿美金。而我国几家纯粹的传感器上市公司（敏芯股份、睿创微纳、汉威科技、苏奥传感、森霸传感）2021年营收合计也不过60亿人民币。

行业壁垒

传感器行业壁垒主要集中在先发优势（尤其是低端市场）、资金壁垒、技术壁垒和客户壁垒。