最近，美国电信巨头Frontier通信公司宣布了一项雄心勃勃的证券化计划，计划证券化北德克萨斯州的光纤资产及相关合同，以筹集高达7.5亿美元的资金。该基金将用于偿还债务，并可用作投资、光纤网络扩张和铜缆迁移的资金来源。
Frontier表示，发行的票据将由公司在北德克萨斯州的部分光纤资产和相关客户合同保证，并符合“绿色债券”的发行标准，突出了其对可持续项目的坚定承诺。该票据预计将于2031年5月到期。
值得一提的是，本次收购要约将通过Frontier的“有限目的、无破产的间接子公司”进行，旨在保证交易的稳定性和安全性。
市场对北德克萨斯州的资产细节感到好奇，尤其是这些资产所覆盖的具体市场以及服务的家庭和客户数量。然而，frontier没有透露更多细节。
回顾Frontier的证券化历史，去年7月，该公司以达拉斯的光纤资产和客户合同为担保，成功发行了约10.5亿美元的债务，随后增加到21亿美元。这些资金为Frontier在1000万个地方铺设光纤的宏伟计划提供了强有力的支持。到2024年第一季度，Frontier新增了约3.2万条光纤通道，总数扩大到680万条，远远超过其既定目标。公司预计2024年光纤用户将增加130万户。
新街研究公司的分析师Jonathan 在最新的研究报告中，Chaplin指出，Frontier目前的资产负债表上有约15亿美元的现金和现金等价物。他进一步强调，尽管发行规模不大，但成功锁定了Frontier进入资产支持证券(ABS)市场机会。chaplin还透露，frontier最近修改了其信贷安排，允许担保债务高达55亿美元，远远超过之前的25亿美元上限。
此外，Frontier正在进行战略评估，探索各种业务组合选项，包括优化运营和财务状况、寻求战略合作伙伴关系、合资企业、资产剥离和合并。为了更深入地研究这些战略选项，Frontier原定于2024年第二季度的投资者日被推迟。
市场猜测Frontier可能会与金融合作伙伴成立合资企业，类似于美国电话电报公司(AT&T)和贝莱德(BlackRock)Gigapower合资企业模式转让其“第三波”资产。这些资产涵盖了约500万个Frontier尚未覆盖的地点，为其未来的网络扩张提供了巨大的潜力。
上月底，Frontier修改了其循环信贷安排，以增加公司可能发行的证券债务数量，并要求部分收入再融资第一留置权债务。根据这些条款，Frontier将一些第一留置权债务、证券化、应收账款安排和非贷款人债务的总上限从25亿美元提高到55亿美元。Frontier指出，证券化仅限于该公司在德克萨斯州和佛罗里达州的资产，这是该公司最大的两个光纤市场。