近年来，国内半导体产能扩张速度急剧增加，对半导体设备的需求也在增加。而且中国半导体产能扩张带动的设备需求，也带动了日本半导体设备的出口。根据日本财政省公布的贸易数据，今年第一季度，日本半导体制造设备、设备零部件、显示面板设备等对中国大陆市场的出口同比飙升82%，达到5212亿日元（约240亿元），也占日本相关设备出口的50%以上。值得注意的是，从去年第三季度开始，这是连续第三季度，中国大陆市场占日本半导体设备出口的50%以上。 全球半导体设备市场下滑，中国市场逆势上涨 不久前，国际半导体行业协会SEMI发布的报告显示，2024年第一季度，全球半导体设备总销量同比下降2%至264亿美元。SEMI表示，销售同比下降主要是由于中国台湾和北美市场的急剧下降。但具体来说，在不同市场的表现中，我们可以发现中国大陆继续是世界上最大的半导体设备市场，并连续第四季度保持。今年第一季度，中国大陆半导体设备市场份额占全球47.42%，达到125.2亿美元，同比增长113%。第一季度，韩国是全球第二大半导体设备市场，但市场销售额下降了52亿美元，同比下降7%。 中国台湾、北美和日本市场同比下跌66%、33%、世界其他地区的半导体设备支出也同比下降了28%。除中国市场外，半导体设备的另一个增长市场是欧洲，今年第一季度达到18.9亿美元，同比增长23%。显然，这与中国大陆和欧洲半导体本土产能的扩大密切相关。欧盟芯片法案于去年7月生效，旨在为欧洲半导体工业基地的发展创造条件，吸引投资，促进研究和创新，为欧洲应对未来芯片供应危机做好准备。计划到2030年，欧盟在全球半导体市场的份额将翻倍至20%以上。 它还包括通过补贴吸引当地和海外芯片制造商在欧洲投资半导体行业，涵盖设计、制造、包装、测试等。在欧盟芯片法案中，计划投资430亿欧元支持芯片制造、试点项目和初创企业。目前，包括英特尔、英飞凌在内的芯片法案已经被吸引Wolfspeed、台积电、ST、许多国际半导体巨头，包括艾迈斯欧司朗，都在欧洲建造了新的工厂。根据中国海关公布的数据，今年一季度，半导体设备进口同比增长82.7%；今年前两个月，进口半导体前道设备总额达到45.5亿美元，同比增长84%，创下五年来新高。当然，近年来，美国、日本和其他国家对半导体设备和芯片的出口控制也促进了中国大陆本土半导体产能的扩大。 自2023年7月起，日本政府将逻辑半导体等先进半导体制造设备列入出口管制名单，制造工艺在10nm-14nm以下，相关产品需要获得中国大陆等地出口的批准。由于担心未来可能加强出口管制等不确定因素，国内半导体行业希望提前购买设备以应对风险。 今年第一季度，ASML从中国大陆的收入占49%， 去年第三季度和第四季度，中国大陆市场分别占ASML总收入的46%和39%，连续三个季度成为ASML最大市场。去年一季度，中国大陆市场仅占ASML总收入的8%。此外，根据2024年第一季度美国半导体设备制造商应用材料的财务报告，中国大陆市场占45%；第一季度，泛林集团在中国大陆的市场收入占42%。这种短期爆发增长的原因显然是去年设备出口管制造成的恐慌性采购。 国内半导体设备发展迅速，短期内仍依赖海外供应商 在半导体设备领域，中国起步较晚，近几十年经济全球化的发展使得半导体设备供应链形成全球化布局，严重缺乏本土化。当然，在贸易相对自由的环境下，这种全球产业链布局有利于整个产业的发展。然而，由于客观因素的影响，无论是中国大陆还是欧洲、美国、日本和韩国，未来半导体产业的本土化已成为一种趋势。目前，中国大陆半导体设备自给仍处于技术限制阶段。短期内，中国大陆半导体供应链本土化的需求实际上给海外设备巨头带来了可观的收入增长。从财务报告中，我们可以看到，包括ASML、近年来，泛林、应材等头部设备制造商的增长几乎来自中国大陆市场。 另一方面，建设自主供应链的需求也在促进当地半导体设备制造商的发展。根据芯谋研究的数据，从2020年到2023年，中国半导体设备国产化率从7.2%提高到11.7%，预计2024年国产化率将进一步提高到13.6%。从半导体设备制造商的收入来看，2023年，北方华创首次跻身全球半导体设备制造商前十，仅次于爱德万测试。2023年，北方华创实现收入220.79亿元，同比增长50.32%，创历史新高。SEMI预计中国大陆芯片制造商将于2024年开始运营18个项目，WPM(每月晶圆)产能再次增加13%，达到860万片。 这意味着2024年国内芯片产能将继续快速增长，产能将继续扩大，这也将有机会推动更多国内设备制造商获得新订单，加快技术迭代进程。但总体而言，半导体定位率仍处于较低水平，短期内仍需依赖海外供应商，海外半导体设备巨头对今年的收入增长也有较高的预期。 目前，包括中国大陆在内的世界其他发达国家和地区正在加快当地半导体供应链的建设，这可能反映了未来几年半导体领域的投资规模。然而，对于中国的半导体设备制造商来说，最大的优势是中国当地的市场足够大。过去，由于资产重、回报周期长而被忽视的半导体设备行业受到了前所未有的关注。过去，集成电路基金的投资方向集中在设备、材料等领域，第三阶段将继续关注设备领域。国内半导体设备的未来发展空间值得期待。