疫情后的调整对许多科学仪器公司来说是一个极具挑战性的过程。2023年，生物制药终端市场的资本支出大幅下降，因为疫情期间超支以扩大诊断、制药和疫苗的能力。在国际形势、经济环境、市场供需等多种因素的影响下，2023年许多知名跨国仪器企业的收入下降了两位数以上，赛默飞表现略好，但收入也同比下降。　　相比之下，有一家科学仪器公司——布鲁克的表现远远超过了同行。疫情期间负增长后，布鲁克2021年收入开始大幅增长，2023年面临行业普遍压力时飙升17%，收入接近30亿美元，在华业绩同比增长33%。2016-2023年布鲁克的收入和增长率发生了变化　　很难相信布鲁克十年前只是一只20美元的股票，疫情前的交易价格是50美元，从2021年到50-90美元，最近几周甚至达到了95美元左右的峰值。2016-2023年布鲁克股价变化　　股价增长与布鲁克最近活跃的并购经历有关。仅在2024年上半年，布鲁克就连续收购了6家公司（见下图），6笔交易的总额可能在15亿至20亿美元之间，预计将增加布鲁克约4亿美元的销售额。但除了收购策略，是什么支持布鲁克快速转型为快速增长的公司呢？特别是在传统市场，如食品制药，但蛋白质组学、空间生物学和半导体市场非常火爆的时候，布鲁克是一个优秀的研究案例。2024年，布鲁克连续6次发布收购交易　　学术/政府市场-支持前沿、创新和优先的研究领域　　布鲁克在学术和政府终端市场（A&G）其出色的表现使其与生命科学工具领域的竞争对手明显不同。据分析，布鲁克在市场上的收入占40%，远远超过其他同行，几乎是其他公司的两倍。其中，只有Illumina等于其水平，而Bio-Techne和Bio-Rad的市场份额保持在20%左右。　　美国最新的国会预算协议突出了A&G终端市场面临挑战。2024年美国国家卫生研究所(NIH)美国国家科学基金会的预算只增长了一点(不到1%)(NSF)然而，地平线欧洲计划(欧盟科研计划)的资金意外减少了8%，这无疑给布鲁克增加了压力。然而，值得注意的是，除了政府资助外，还有其他资金来源，如基金会和大学捐赠基金。鉴于布鲁克的工具可以支持前沿、创新和优先的研究领域，如结构生物学、半导体和先进的能源技术，其前景往往比整体市场趋势更乐观。　　布鲁克的另一个亮点是中国。尽管去年中国生命科学工具市场遭受了严重打击，但布鲁克并没有受到同行的影响。由于该公司的工具在高度优先的研究领域得到了广泛的应用。随着中国政府最近对科技产业的刺激政策，布鲁克在中国市场的市场份额高于平均水平（占销售额的17%），其中一半来自a&G市场)和对高端仪器的关注有望获得显著优势。　　蛋白质组学和空间生物学越来越真实，可以促进生长　　蛋白质组学作为一个概念，自20世纪90年代中期以来就被提出，但长期以来，其实际价值和应用就像空中楼阁，遥不可及。研究人员对蛋白质组学和空间生物学在药物开发中的潜在价值感到好奇。然而，由于缺乏工具和昂贵的现有工具，它们很难产生有价值的数据或取得实质性的进展。　　这种情况正在发生变化，这在很大程度上得益于布鲁克超高场NMR工具的日益使用。这种尖端仪器具有解决复杂蛋白质与蛋白质-蛋白质相互作用结构的能力。尽管这些工具（包括timstof和其他设备）的价格仍然很高，但布鲁克在工具性能和易用性方面的显著进步极大地激发了科学研究界对这些先进工具的兴趣和投资。　　这些工具有广泛的应用案例。例如，它们对揭示蛋白质折叠（包括错误折叠）的机制非常重要，这对研究人员对阿尔茨海默病等疾病的病理过程有着深刻的理解。同时，这些工具还可以深入探索蛋白质的三维结构以及它们与其他蛋白质相互作用时的变化，这无疑将为药物研发打开大量潜在的药物靶点。此外，详细的细胞成像技术还允许研究人员评估抗体和靶标的结合，以及临床前化合物对蛋白质表达的影响，从而更准确地指导药物的设计和优化。这些应用不仅提高了对生物系统的理解，而且为未来的药物研发和治疗提供了强有力的支持。　　综合考虑，布鲁克在蛋白质组学和空间生物学领域的目标市场规模可达30亿至40亿美元，市场仍在扩张。虽然布鲁克尚未覆盖该领域的所有潜在目标市场，但该公司通过持续的内部研发创新工具和战略并购获得了技术和工具，显著扩大了其市场份额，并在该领域建立了坚实的地位。　　布鲁克正在逐步建立良性的发展周期。越来越多的研究人员会选择使用这些工具，因为他们提供的工具功能越来越强大，易用性也越来越高。随着蛋白质组学和空间生物学成为越来越多研究人员的目标领域，预计将有更多的科学发现。这将进一步激发更多实验室和公司的兴趣，增加他们在这些领域的投资。与Illumina通过提供易于使用和相对经济的基因组学工具，极大地促进了基因组学研究的繁荣，预计蛋白质组学和空间生物学也将迎来类似的繁荣。　　布鲁克管理层并不孤注一掷，只押注于一个领域　　尽管蛋白质组学和空间生物学是布鲁克最感兴趣的领域，但它们远不是布鲁克唯一的增长机会。　　随着半导体设计技术的不断进步，特别是在3nm以下的挑战下，传统的检测方法逐渐显得无能为力。在这种情况下，布鲁克工具在质量保证/质量控制研究和测量领域的应用越来越广泛。尤其是UHF NMR等先进技术的检测灵敏度超过了X射线衍射等传统方法，为半导体行业解决细微结构和缺陷检测问题提供了新的途径。目前，半导体行业约占布鲁克销售额的10%，预计随着时间的推移，这一比例将继续上升。　　在诊断领域，布鲁克公司也在不断加强其实力。通过MALDI Biotyper的“蛋白质组指纹图谱”技术可以提供更快、更高效的细菌和真菌识别服务。同时，布鲁克正在积极把握分子诊断、耐药性检测和病毒检测领域数十亿美元的市场机遇，不断扩大基于PCR的互补分析和检测团队。　　最后，布鲁克在能源技术等领域也发现了丰富的增长潜力。布鲁克纳米技术部(Bruker Nano)在电池生产等应用中，提供了一系列基于X射线的先进工具，对分析和测量工作至关重要。此外，布鲁克在能源和超导技术领域的研究也深入到低温超导体和磁约束聚变等前沿领域。　　总结　　疫情过后，生命科学工具公司面临挑战，但由于其对研究工具的影响，布鲁克的表现优于许多公司。　　布鲁克在学术和政府终端市场的高份额面临挑战，但其优势在于能够解决生物学、制药和半导体的高优先研究需求。　　布鲁克在2024年收入健康增长方面处于有利地位。中国市场的潜在增长和对蛋白质组学和空间生物学日益增长的兴趣促进了增长机会。　　互补产品生态系统的改进工具功能和不断增长，可以将蛋白质组学和空间生物学推向临界点，真正加速布鲁克的收入。