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办公IT易点云:“随用随还”助力中小企业灵活就业,已向港交所提交招股书

2022-04-12
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近年来,科技与金融不断融合,新冠疫情之后,科技驱动的小微金融加速破局,无接触银行等新兴金融业态快速兴起,凸显出金融科技的价值。本专题将从推动行业发展的关键力量之一——金融科技公司、金融科技技术服务商的业务布局与转型方向,来窥探行业整体的发展趋势。

摘要

√ 易点云成立于2015年,并于2022年2月28日正式向港交所递交招股说明书,拟主板挂牌上市,中金公司担任独家保荐人。

√ 易点云是一家科技赋能办公IT服务提供商,以订阅方式为企业客户(主要包括中小企业)提供一站式办公IT服务。公司专注于客户的IT体验,率先提供涵盖IT基础设施及托管IT服务的科技赋能办公IT服务。公司也开发SaaS产品,满足客户的数字化需求。截至2021年9月30日,易点云拥有超过3.6万家订阅企业客户及超过1亿台订阅设备。

√ 招股书显示,2019年至2020年,易点云分别实现营业收入6.32亿元、8.13亿元,同比增长28.6%。2020年前三季度及2021年前三季度,公司分别实现营业收入5.79亿元、8.38亿元,同比增长44.8%,实现经调整公司净利润-0.33亿元、0.75亿元,扭亏为盈,实现高速增长。

出品 | 零壹智库

作者 | 朱玲玥 编审 | 李昕

目录

一、公司介绍

(一)中国最大的科技赋能办公IT服务提供商

(二)明星资本助力上市,销售人员占比过半

二、财务状况

(一)2021年前三季度净利润0.75亿,实现扭亏为盈

(二)总体毛利率在40%左右

(三)净现金留存率高达124%,出色的客户留存

(四)研发投入较少,近三年呈下降趋势

三、产品与业务

(一)开启办公IT赛道服务化新进程,打造办公云产业链核心节点

1.自主研发的高效算力调度系统集群(星云)

2.PC再制造技术

(二)公司主营业务

1.随用随还办公IT服务

2.销售设备

3.SaaS及其他服务

四、公司战略

(一)增强再制造能力,满足企业数字化转型需求

(二)丰富服务项目及推动服务创新,解决企业痛点

(三)扩大公司SaaS产品类型

五、风险与机遇

(一)风险

1.客户主要为中小企业,容易受到宏观经济影响

2.未来可能面临流动资金风险

(二)机遇

1.中国的企业办公IT服务行业具有强大的增长潜力

2.获“专精特新小巨人企业”认证,政策扶持利好中小企业


一、公司介绍

(一)中国最大的科技赋能办公IT服务提供商

易点云有限公司(简称:易点云)成立于2015年,于2022年2月28日正式向港交所递交招股说明书,拟主板挂牌上市,中金公司担任独家保荐人。根据招股书,易点云是中国第一家也是最大的科技赋能办公IT服务提供商。公司以订阅方式为企业客户(主要包括中小企业)提供一站式办公IT服务,帮助企业重塑了从购买硬件产品到购买综合服务的思维。公司专注于客户的IT体验,率先提供涵盖IT基础设施及托管IT服务的科技赋能办公IT服务。在托管IT服务模式下,公司负责运营IT基础设施,将客户从其办公IT运营中解放出来,令其能够专注于核心业务运营。公司也开发SaaS产品,满足客户的数字化需求。截至2021年9月30日,易点云拥有超过3.6万家订阅企业客户及超过1亿台订阅设备。

(二)明星资本助力上市,销售人员占比过半

公司招股书显示,纪鹏程为公司创始人兼CEO,张斌为公司联合创始人兼COO,直接股权占比分别13.90%、9.27%。二人是清华自动化系的室友,共同创立了易点租(后改名为“易点云”)。此外,公司股东还包括源码资本、顺为资本、考拉基金、洪泰基金等明星资本。

截至2021年9月30日,公司员工人数为1544名,其中超过一半员工为销售及营销人员,为775名,占比50.2%,其次为研发人员,总计184名,占比11.9%。

图1:公司员工专业构成

数据来源:公司招股书、零壹智库

二、财务状况

(一)2021年前三季度净利润0.75亿,实现扭亏为盈

易点云的收入主要来自于“随用随还”办公IT服务。2019年至2021年,公司财务表现良好。招股书显示,2019年至2020年,易点云分别实现营业收入6.32亿元、8.13亿元,同比增长28.6%;经调整公司净利润分别-5967.60万元、-4452.40万元。2020年前三季度及2021年前三季度,公司分别实现营业收入5.79亿元、8.38亿元,同比增长44.8%;实现经调整公司净利润-3289.90万元、7486.80万元,2021年扭亏为盈。

图2:2019年至2021年前三季度公司营业收入及净利润状况(单位:亿元)

数据来源:公司招股书、零壹智库

注:

2020年前三季度、2021前三季度财务数据未经审计

(二)总体毛利率在40%左右

据公司招股书,2019年至2020年、2020年前三季度及2021年前三季度,易点云总体毛利率分别为38%、41.4%、40.0%、48.4%,其中随用随还办公IT服务毛利率分别为42.5%、48.5%、45.9%,53.6%,销售设备毛利率分别为19.0%、9.4%、11.0%、10.3%,SaaS及其他服务毛利率为61.0%、83.8%、85.6%、80.7%,总体利好。具体来看,公司SaaS及其他服务毛利率高达80%以上,盈利能力较强,而设备销售业务近两年毛利率仅在10%左右。

图3:2019年至2021年前三季度公司

毛利率状况(%)    

数据来源:公司招股书、零壹智库

注:

2020年前三季度、2021前三季度财务数据未经审计

(三)净现金留存率高达124%,出色的客户留存

易点云致力于通过提供全面的服务、及时的客户服务及系统化质量控制来提高客户满意度,继而能够扩大公司客户覆盖,培育与现有客户的关系,以及提高客户黏性。客户能够享受到具有定制化解决方案及优质服务水平的精简化服务。公司致力于客户满意度为有效的客户留存率奠定了基础,实现了高客户留存率。DBI统计数据显示,截至2021年末,易点云市占率接近了80%,核心客户的年留存率稳定保持在90%以上。据公司招股书,截至2019年末、2020年末、2020年9月30日及2021年9月30日,易点云分别拥有约2.1万家、2.8万家、2.5家及3.6万家订阅企业客户,2019年、2020年及截至2021年9月30日止十二个月,公司净现金留存率分别为133.8%、110.6%及124.2%。(注:净现金留存率是用于衡量一间公司客户留存率的指标。就2019年及2020年而言,N年净现金留存率=自(N-1)年留存客户产生的N年收入/自(N-1)年留存客户产生的(N-1)年收入。N年指某一年份,而(N-1)年指紧接该年的前一年)同时,公司活跃客户总数逐年上升,据公司招股书,2019年至2021年前三季度,活跃客户总数分别为2.21万、2.87万、2.60万、3.70万。

与传统服务提供商相比,易点云的运程支持服务可以在最佳的响应时间(如30分钟内)提供服务,并在2至4小时的最佳响应时间内提供现场支持。据弗若斯特沙利文(注:一家全球增长咨询公司)的资料,公司在核心市场的响应时间较行业平均水平快约十倍。此外,为满足部分企业客户对办公IT更复杂的需求,公司成立了客户成功部,提供及时且有针对性的客户服务,进一步提高客户满意度及忠诚度。

(四)研发投入较少,近三年呈下降趋势

据公司招股书,2019年至2020年、2020年前三季度及2021年前三季度,易点云的研发费用分别为0.57亿元、0.58亿元、0.38亿元及0.43亿元,均不超过0.6亿元,销售费用分别为1.04亿元、1.19亿元、0.82亿元、1.33亿元,近三年逐年升高。随着规模效应逐渐显现,收入增加,研发费用率总体呈下降趋势,公司研发投入不足。

图4:2019年至2020年、2020年前三季度及2021年前三季度公司研发费用率和销售费用率(%)

数据来源:公司招股书、零壹智库

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